キャピタル世界株式ファンドは世界的な運用会社であるキャピタル・グループによって運用されている投資信託です。
キャピタル世界株式ファンドはR&Iファンド大賞2022で最優秀ファンド賞を受賞した投資信託となっています。
R&Iファンド大賞2022
本日はキャピタル世界株式ファンドについて、どのような特徴のあるファンドなのかをお伝えした上で、投資する妙味があるのか？
という点についてお伝えしていきたいと思います。
運用を担当するキャピタルグループとは？
まずはキャピタル世界株式ファンドの運用を担当するキャピタルグループについてです。キャピタルグループは世界第7位の投資ファンドです。
| Rank | Fund | Market | Total Assets |
|---|---|---|---|
| 1 | BlackRock | U.S. | $7,429,632 |
| 2 | Vanguard Group | U.S. | $6,151,920 |
| 3 | State Street Global | U.S. | $3,116,424 |
| 4 | Fidelity Investments | U.S. | $3,043,134 |
| 5 | Allianz Group | Germany | $2,539,842 |
| 6 | J.P. Morgan Chase | U.S. | $2,364,000 |
| 7 | Capital Group | U.S. | $2,056,991 |
| 8 | Bank of New York Mellon | U.S. | $1,910,000 |
| 9 | Goldman Sachs Group | U.S. | $1,859,000 |
| 10 | Amundi | France | $1,617,280 |
1位とブラックロック、2位のバンガード、3位のステートストリートがインデックスファンド組成会社であることを考えるとアクティブ投信を組成する会社としては第4位となります。
金融先進国である米国で歴史ある代表的な資産運用会社の一つとして確固たる地位を築いています。
以下の通り前身となる会社は1931年に設立されており、歴史ある運用会社となっています。東京では2007年からサービスを開始しています。
キャピタルグループの歴史
キャピタル世界株式ファンドの特徴とは？
それでは本題であるキャピタル世界株式ファンドの特徴についてみていきたいと思います。
キャピタル世界株式ファンドは4つの種類が存在
キャピタル世界株式ファンドは以下の通りファンド・オブ・ファンズ形式で運用されています。
目論見書
以下の２つのファンドに分散投資を行います。
✔︎ キャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンド
✔︎ 日本短期債券ファンド
ただ、実質的にはキャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンドにほとんど投資しているため、あまり日本短期債券ファンドは気にする必要はありません。
一言にキャピタル世界株式ファンドといっても以下の4つが存在します。
✔︎ 通常盤
✔︎ 限定為替ヘッジ
✔︎ 分配重視型
✔︎ 限定為替ヘッジ / 分配重視型(ハイブリッド)
| 通常盤 | 為替ヘッジも行わず分配金は抑制した基本形 |
| 限定為替ヘッジ | 米ドルやユーロなどの主要通貨に対してのみ為替ヘッジを行う |
| 分配重視型 | 為替取引を行わないが年2回分配金を拠出 |
| ハイブリッド型 | 為替ヘッジを行い更に年2回分配金を拠出 |
今回は長期的な資産形成を行う上で最も合理的な通常盤を前提として分析していきたいと思います。
銘柄選定プロセス
以下はキャピタル世界株式ファンドの銘柄選定プロセスです。
株式だけでなく債券も対象とし、世界の成長の追い風を受けて利益を伸ばすことができる銘柄を選定しています。
目論見書
キャピタル世界株式ファンドの運用戦略であるニューパースペクティブ戦略の運用成績とは？
キャピタル世界株式ファンドはキャピタルグループが運用する「キャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンド」と同一の運用手法を用いて運用を実施しています。
この戦略は1973年に運用を開始した歴史あるものです。過去40年間、毎月1万円ずつ積み立てた場合の投資総額と評価額の推移は以下の通りとなっています。
元本480万円(=年額12万円×40年)に対して全世界株式全世界株式は2567万円になっているのに対して、ニューパースペクティブ戦略は4064万円になっています。
インデックスに対して大幅なアウトパフォームとなっています。しかし、期間を過去20年と過去10年でみると様子は全く変わってきます。
上記をご覧いただければわかる通り、殆どインデックスと同じ動きをしているにすぎません。
インデックスに対してプラスのリターン獲得を目指すアクティブファンドとしては残念な結果となっていますね。
地域別構成比率は概ね全世界の時価総額比率に即している
以下はキャピタル世界株式ファンドの地域別の構成比率です。
全世界株式に連動するVTとの比較は以下となります。概ね世界の株式市場の時価総額に即した構成比率となっています。フランスの比率が高いのが特徴的になっています。
| 国・地域 | キャピタル世界株式ファンド 2023年9月時点 |
VT(全世界)比率 |
| アメリカ | 51.70% | 60.70% |
| フランス | 9.00% | 2.60% |
| 英国 | 4.80% | 3.90% |
| デンマーク | 4.60% | 0.70% |
| カナダ | 3.30% | 2.80% |
| 日本 | 2.70% | 6.30% |
| オランダ | 2.40% | 1.00% |
| スイス | 2.30% | 2.20% |
| 台湾 | 2.20% | 1.80% |
| 香港 | 1.40% | 0.60% |
| その他 | 6.90% | 17.40% |
GAFAMが多く組み入れられている構成上位銘柄
2023年9月末時点での構成上位銘柄は以下となります。
マイクロソフト、メタ(旧：フェイスブック)、テスラ、アルファベット(Google)などの王道銘柄が上位に並んでいてインデックスと変わらない構成になっています。
組み入れ銘柄も277銘柄となっており、分散させすぎて最早仮想インデックスといっても過言ではないですね。全世界株式のリターンに収斂していくのも納得できます。
前回分析した2023年2月からの構成上位銘柄の推移は以下となります。上位銘柄の顔ぶれは変わっておらず、長期投資を実践しているのがわかりますね。
| 2023年9月末 | 2023年2月末 | |
| 1 | マイクロソフト | マイクロソフト |
| 2 | ノボ ノルディスク | ノボ ノルディスク |
| 3 | メタ・プラットフォームズ | TSMC |
| 4 | テスラ | テスラ |
| 5 | ブロードコム | ASMLホールディング |
| 6 | TSMC | メタ・プラットフォームズ |
| 7 | ASMLホールディング | アストラゼネカ |
| 8 | イーライリリー | AIAグループ |
| 9 | アルファベット | LVMH モエ ヘネシー･ルイ ヴィトン |
| 10 | アストラゼネカ | ネスレ |
正直、2023年以降は厳しいと思います。まだまだ低金利政策と同じような感覚でポートフォリオを組んでおり厳しいイメージが強いです。
G：Google
A：Amazon
F：Facebook
A：Apple
M：Microsoft
T：Tesla
アクティブ型投信としては一般的な手数料水準
キャピタルワールド世界株式は一般的なアクティブ型投信と同じ水準の手数料体系となっています。
購入手数料：3.3% (税込)
信託手数料：年率1.694% (税込)
キャピタル世界株式ファンドの運用成績とは？
では肝心のリターンについていていきたいと思います。ファンド本来の力を測るために分配を抑えた通常バージョンと限定為替ヘッジバージョンでみていきたいと思います。
為替ヘッジ無しの通常バージョンはドル円が2022年に150円まで進んだことによって堅調な成績を出しているように見えます。
しかし、銘柄選択リターンという観点で実力をみるのが限定為替ヘッジコースのチャートです。全世界株式と同じ値動きになっています。
リターンを数値としてみると以下の通りとなりっます。
| 通常ver. | 1-3月期 | 4-6月期 | 7-9月期 | 10-12月期 | 1-12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 7.78% | 15.48% | -0.51% | -- | -- |
| 2022年 | -3.74% | -10.01% | -1.15% | -0.92% | -15.16% |
| 2021年 | 8.48% | 9.48% | 0.95% | 8.90% | 30.56% |
| 2020年 | -19.77% | 21.05% | 11.35% | 14.11% | 23.39% |
| 2019年 | 13.87% | 1.52% | -0.41% | 12.25% | 29.23% |
| 限定為替ヘッジ | 1-3月期 | 4-6月期 | 7-9月期 | 10-12月期 | 1-12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 6.51% | 5.62% | -3.56% | -- | -- |
| 2022年 | -7.98% | -17.62% | -5.36% | 3.79% | -25.53% |
| 2021年 | 3.22% | 8.92% | 0.36% | 6.62% | 20.30% |
| 2020年 | -18.34% | 20.82% | 12.02% | 14.84% | 26.93% |
| 2019年 | 13.44% | 3.13% | -0.25% | 9.50% | 27.78% |
限定為替ヘッジの過去3年の年率リターン3.73%、標準偏差16.17%から想定される今後1年のリターンは以下が想定されます。
メモ
平均リターン：3.73%
リスク(=標準偏差)：16.17%
【68.3%の確率】
平均値±標準偏差の範囲に収まる
△12.44%(=3.73%-16.17%)
〜
19.90%(=3.73%+16.17%)
【95.4%の確率】
平均値±標準偏差×2の範囲に収まる
△28.61%(=3.73%-16.17%×2)
〜
36.07%(=3.73%+16.17%×2)
【99.7%の確率】
平均値±(標準偏差×3)の範囲に収まる
△44.78%(=3.73%-16.17%×3)
〜
52.24%(=3.73%-16.17%×3)
ある程度標準偏差(=投資におけるリスク）が大きいので最大損失が大きくなっています。
全世界株式指数に連動するeMAXIS全世界株式と比較
キャピタル全世界株式ファンドは全世界の株式市場に対するアクティブファンドなので、全世界株式に対して高いリターンを出すことが至上命題となります。
そのため、全世界の株式に連動することを目標とするeMAXIS全世界株式と比較したいと思います。以下が過去10年の両者の比較です。
青：キャピタル世界株式ファンド
赤：eMAXIS全世界株式
ご覧いただければ分かる通り、ほとんど同じ動きとなっています。
上記をご覧いただければ、あえてキャピタル世界株式ファンドに投資する妙味がないことはご理解いただけるかと思います。
掲示板での口コミや評判
それではYahoo掲示板での口コミや評判をみていきましょう。
掲示板での口コミ①
またこれでしばらく降下が続くのでしょう…組入銘柄軒並みプラスなのに？？
買った額にすら戻らなければ、手放す勇気もなし
掲示板での口コミ②
金利上昇で下落するが円安に支えられ何とか維持している。
インフレが収まり上昇している兆しはあるが円高によって相殺され変動が鈍いです。
掲示板での口コミ③
みずほ証券、3銘柄合計で▲8Mの状況下でも新たな購入、投資で連絡してくる。。
最後、証券会社の面の皮の厚さに唖然としている声もきかれますね。掲示板は割りと悲観で満ちていました。
キャピタル世界株式ファンドの今後の見通し
重要なのは今後の見通しです。先ほどお伝えしたとおりキャピタル世界株式ファンドは全世界株式と同様の動きをしています。
つまり、全世界株式がどのような動きをするのかを想定すれば今後の見通しを考えることができます。
現在2023年10月の環境認識を簡単に纏めると以下となります。
現在の環境認識
- 2022年から1970年以来の高インフレが発生している
- 上記対応のため近年ないスピードで世界の中銀が利上げをしてきた(日銀だけ異例の緩和継続)
- 債券市場では逆イールドが発生しており今後は景気後退が見込まれる
2022年をとおして米国のFRBをはじめ世界の中央銀行はインフレを沈静化するために果敢に金融引き締めをおこなってきました。
結果として金融システムに不安が生じ2023年3月にシリコンバレーバンクという米国の地銀が倒産しました。
米国政府は預金保護の名目で再び巨額のバラマキを行い、結果的に近い将来またインフレが発生する確度が高くなっています。
実際、どうようのことを行い1970年代はインフレが3回にわたっておしよせました。
今回も複数回にわたってインフレが発生すると、また更に急激に金融引き締めを行う羽目となり株価は2022年よりも酷い状況になります。
そして、インフレ2波が発生する前にまず不況が到来します。不況になると企業収益が沈没するので当然株価は下落していきます。
つまり順番としてはこうなります。
- 不況到来で株価下落
- 不況をささえるために金融緩和を更に実施し一時的にリバウンド
- インフレ2波が発生し暴落
このような波を読み切るのは非常に難しいことになります。結構、経済や金融に自信のある筆者でも難しいレベルです。
そこで筆者は市場環境に影響されないヘッジファンドに投資を行い資産形成を実践しています。
以下では筆者が投資しているものも含めて魅力的なファンドをお伝えしていますのでご覧いただければと思います。
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まとめ
キャピタル世界株式ファンドは米国有数の資産運用会社によって運用されている投資信託です。
全世界の株式を投資対象としており、投資地域も世界の時価総額に概ね即したものとなっています。
結果としてリターンはほとんど世界の時価総額加重平均指数に連動するファンドと変わらないものとなっています。
あえて、世界キャピタル株式ファンドに投資する妙味はすくないといえるでしょう。